Колонка: Тарифы США на российский алюминий грозят еще большим расколом рынка

ЛОНДОН, 9 февраля (Рейтер) - Политический раскол на рынке алюминия, похоже, усилится, поскольку Соединенные Штаты рассматривают возможность введения штрафных пошлин до 200% на импорт российского металла.

Российские производители промышленных металлов, таких как алюминий и никель, в значительной степени избежали официальной сети санкций после вторжения в Украину.

Западные политики все еще помнят о хаосе в цепочке поставок, вызванном санкциями США в отношении российского алюминиевого гиганта «Русал» и его владельца Олега Дерипаски в 2018 году. Эти санкции были сняты в январе 2019 года после того, как Дерипаска отказался от оперативного контроля над компанией.

Воспоминания о рыночном кризисе, охватившем всю производственную цепочку от бокситов до глинозема и первичного металла, сыграли важную роль в продолжении поступления российского металла на западные рынки.

Но, судя по всему, в США это ненадолго.

Односторонний шаг по закрытию российского алюминия ускорит раскол того, что когда-то было высоко глобализированным рынком.

Соединенные Штаты сейчас гораздо менее зависимы от российского алюминия, чем несколько лет назад, а это означает, что штрафные тарифы могут быть введены без ответного удара внутреннего рынка, который наблюдался в 2018 году.

Импорт российского необработанного металла достиг пика, превысив 700 000 тонн, в 2016 и 2017 годах, когда на него приходилось около 30% общего входящего потока.

По данным Международного торгового центра, санкционная паника в 2018 году привела к структурному сдвигу: в 2021 году российский импорт упал до 215 000 тонн (всего 12% от общего объема импорта).

В прошлом году объемы снова снизились после того, как Соединенные Штаты лишили Россию статуса наибольшего благоприятствования, что означало введение дополнительных импортных пошлин сверх 10% пошлины времен Трампа.

Пошлины такого масштаба, которые сейчас рассматриваются, будут равнозначны фактическому запрету на российский металл, уничтожающему любой остаточный поток как необработанного алюминия, так и изделий из него.

Алюминиевый рынок проигнорировал новость о потенциальных тарифах США на российский металл, рассчитывая, что нынешние сократившиеся потоки будут просто перенаправлены в другие регионы.

Трехмесячные цены на металл на Лондонской бирже металлов (LME) продолжают снижаться с максимума середины января в $2679,50 до текущих $2490,00 за тонну.

Тем не менее, это сразу же отразилось на премиях за физические товары в США: премии за поставку на Среднем Западе подскочили с $448 за тонну по сравнению с наличной ценой LME в начале января до $647 за тонну.

Стране придется заменить российский импорт металлом от других поставщиков, например, с Ближнего Востока, что сопряжено с более высокими транспортными расходами.

Рост премии в США вызвал небольшой волновой эффект на европейском рынке, который также является регионом нетто-импортера и, следовательно, частично конкурирует с Соединенными Штатами за единицы продукции.

С начала января европейская пошлина выросла с $254 за тонну по сравнению с наличными LME до $310.

В то время как потребители в США и Европе сталкиваются с более высокими премиями при покупке физического металла, потребители в Азии получают выгоду от снижения закупочных затрат.

Японские покупатели получат поставки в первом квартале с премией в 85-86 долларов за тонну к наличным на LME по сравнению с 99 долларами в последнем квартале и пятым квартальным снижением подряд, что является эталоном для азиатского рынка.

Премии за физические товары свидетельствуют о растущей региональной дивергенции на рынке алюминия.

Дефицит предложения на Западе, который может усугубиться, если Соединенные Штаты захлопнут дверь для российского металла, контрастирует с избытком на Востоке.

Частично это связано с сильным китайским экспортом полуфабрикатов, таких как фольга и лист, многие из которых сталкиваются с высокими тарифными барьерами на Западе.

Эффект смещения спроса на первичные металлы в Азии с начала 2019 года приводит к тому, что региональные премии стабильно ниже, чем в Европе и США.

Избыток китайской продукции в азиатском регионе теперь дополняется избытком российского первичного алюминия, поскольку многие западные потребители предпочитают самосанкционировать и не покупать российский металл.