Колонка: Крупнейшему в мире производителю алюминия все еще не хватает металла: Энди Хоум

ЛОНДОН, 8 июня (Рейтер) - Апрель стал еще одним рекордным месяцем для китайского производства алюминия, последним в серии, продолжающейся более десяти лет, когда доля Китая в мировом производстве выросла с 40% до почти 60%.

По данным Международного института алюминия (IAI), в апреле было произведено 3,2 миллиона тонн, что на 8% больше, чем в прошлом году, что эквивалентно 39,2 миллиона тонн в годовом исчислении.

Казалось бы, неумолимый рост Китая уже давно является доминирующей темой на рынке алюминия, как с точки зрения устойчиво низких цен, так и с точки зрения распространения торговых споров, поскольку страны сопротивляются экспорту полуфабрикатов из Китая.

Этот экспорт продолжает поступать, и за первые четыре месяца этого года его объем составил 1,66 миллиона тонн.

Но в настоящее время Китай испытывает нехватку алюминиевого сырья, а импорт как первичного металла, так и сплавов по-прежнему высок. Переход страны к статусу нетто-импортера в прошлом году первоначально выглядел как отключение от восстановления после Covid-19, подобное тому, что произошло во время мирового финансового кризиса более десяти лет назад, когда Китаю в последний раз приходилось использовать международные поставки.

Но чистый китайский импорт начинает выглядеть как новая норма, поскольку мировая экономика выходит из глубины кризиса, вызванного коронавирусом. Доминирование Китая в глобальной цепочке поставок приняло совершенно новый поворот повествования.

ВСЕ ИЗМЕНЕНИЯ В СПЛАВЕ

За последний год торговля Китаем необработанными алюминиевыми сплавами претерпела структурную трансформацию.

Страна исторически была нетто-экспортером алюминия в этой форме, при этом в период с 2015 по 2019 год экспортные поставки составляли в среднем около 515 000 тонн в год.

Однако в прошлом году Китай импортировал 1,2 миллиона тонн необработанного сплава и оставался нетто-импортером в течение первых четырех месяцев 2021 года на сумму 246 000 тонн.

Аналитики Goldman Sachs в прошлом году отметили, что изменения в строительных материалах стимулируют спрос на сплавы. Все большее число провинций запрещает использование древесины для заливки опалубки в каналах, используемых для укладки бетона. («Алюминий: напряженность в Китае сохранится и в 2021 году», 27 октября 2020 г.)

Ожидается, что переход на алюминиевый сплав для литья форм увеличит спрос на 500 000 тонн только в прошлом году, сообщили в банке.

Повышенный спрос на сплавы совпал с сокращением импорта алюминиевого лома, используемого при производстве сплавов.

Китай смягчился в своих планах полностью запретить импорт перерабатываемого металла, что позволило «ресурсу» более высокого качества снова попасть в страну.

Импорт алюминиевого лома снова начал расти. Объем насыпного веса в 333 600 тонн за январь-апрель увеличился на 23% в годовом исчислении. Однако восстановление объемов было сдержанным по сравнению с потоками медного лома, которые за тот же период выросли на 82%.

Еще неизвестно, изменилась ли цепочка поставок лома сплавов необратимо в ответ на предыдущую политику Пекина по неуклонному ужесточению порогов чистоты лома.

ПЕРВИЧНЫЙ ФЛЮС

Китай является нетто-импортером первичного алюминия каждый месяц с декабря 2019 года. Чистый импорт составил 1,06 миллиона тонн в прошлом году и 486 000 тонн за первые четыре месяца 2021 года.

Месячные потоки были более волатильными, чем потоки сплавов, и, вероятно, останутся таковыми, поскольку на них более непосредственно влияют колебания арбитража между рынками Лондона и Шанхая.

Но в основе ежемесячного шума лежит сочетание стимулируемого стимулированием восстановления промышленного производства в Китае и признаков того, что гигантский металлургический сектор страны исчерпал возможности для расширения.

Теоретически существует разрыв между текущими объемами добычи и официальным пределом производительности, установленным правительством в 45 миллионов тонн в год, но он частично заполнен «незаконными» мощностями, которые было приказано закрыть во время реформ сектора в прошлом десятилетии.

Это означает, что сейчас операционный разрыв намного меньше. Более того, поворот Китая к декарбонизации уже создает проблемы для алюминиевого сектора, который сильно зависит от угля в качестве источника энергии.