Сталелитейные заводы остановили падение цен?

Сталелитейные заводы объявили о повышении цен примерно месяц назад, но снижение спроса не оказало существенного влияния на эти усилия. Нитинрк/iStock/Getty Images Plus

Достиг ли рынок стали США очередной точки перегиба вниз?

В своей последней колонке я спросил, разворачивается ли рынок вверх или это просто «отскок дохлой кошки». Оглядываясь назад, 20/20. И похоже, у нас дохлый кот.

Показательный пример: данные нашего опроса стали немного медвежьими после всплеска настроений, который, оглядываясь назад, мог бы достичь своего пика вскоре после конференции SMU Steel Summit.

Это будет не первый раз, когда мы наблюдаем, как августовская эйфория после конференции угасает в сентябре. В прошлом году на Steel Summit обсуждался вопрос о том, достигнет ли цена горячекатаного рулона (HRC) 2000 долларов за тонну. Цены достигли пика в $1955 за тонну в сентябре, а затем упали до конца года и до начала 2022 года.

Вы помните, что несколько заводов объявили о повышении цен сразу после закрытия Steel Summit в этом году, возможно, как раз в тот момент, когда некоторые из вас садились на самолеты домой. Сохранилось ли августовское повышение от 50 до 75 долларов за тонну в зависимости от завода? Теперь, когда данные опросов за месяц позади, мы пришли к единому мнению, что оно сохранилось частично или, возможно, не сохранилось вообще (см.Рисунок 1 ). Очень немногие заводы достигли поставленной цели за счет повышения цен.

Результаты этого опроса примерно соответствуют тенденциям наших данных о ценах. В середине августа наша цена на HRC составляла 800 долларов за тонну, и с тех пор она стагнирует чуть ниже этого уровня: одну неделю немного вверх, на следующую немного вниз, но с тех пор ей не удалось преодолеть порог в 800 долларов за тонну.

Не поймите меня неправильно. Это намного лучше, чем снижение на 50+ долларов за тонну в неделю, которое мы наблюдали ранее в этом году. Именно тогда цены находились в свободном падении после того, как прошел первоначальный шок от войны в Украине. Но что касается повышения цен, то последний раунд в августе, похоже, не привел к чему-то большему, чем остановке кровотечения.

Могут ли заводы объявить еще один раунд повышения цен, чтобы поддержать первый? Это проверенная временем пьеса. Но сделать это сложнее сразу после падения цен на металлолом в сентябре. Это также трудно сделать, когда большинство покупателей говорят нам, что производители готовы вести переговоры о более низких ценах на листы и плиты (см.фигура 2).

Некоторые участники рынка предупреждают о возможности забастовки или локаута в US Steel, учитывая, что питтсбургская сталелитейная компания и профсоюз United Steel Workers (USW) уже давно прошли истечение срока действия предыдущего трудового контракта, назначенного на 1 сентября.

Забастовка остается реальной возможностью. А пандемия и война в Украине приучили нас ожидать неожиданного — и ожидать худшего. Но этот инстинкт не помог, когда дело дошло до переговоров о трудовом контракте в этом году.

РИСУНОК 1. Лишь немногие сталелитейные заводы достигли заявленных целей благодаря повышению цен, объявленному в августе.

Летом мы видели балансирование на грани войны, переговоры о просроченных сроках и горячую риторику на переговорах между канадскими сталелитейными компаниями и USW. Совсем недавно мы наблюдали то же самое между железными дорогами и профсоюзами, представляющими железнодорожников. В каждом случае сделка заключалась в последнюю минуту. Другими словами, это было в порядке вещей.

Это не значит, что этой осенью у нас не может быть черного лебедя, связанного с профсоюзами, с US Steel и USW или с членами профсоюза, не ратифицировав предварительное соглашение. (Например, ратификационное голосование в Кливленд-Клиффс запланировано на октябрь.) Но я бы не стал ставить на это ферму.

А как насчет некоторых более мягких индикаторов, которые полезны для определения контекста цены? Именно здесь ситуация уже может пойти вниз (см.Рисунок 3).

Я бы хотел увидеть еще одну неделю данных опросов, показывающих ухудшение настроений, прежде чем называть это тенденцией. Но пока за этим стоит следить.

Это потому, что рост пессимизма происходит на фоне медвежьих заголовков в реальных газетах. Мы только что получили прогноз на третий квартал от заводов США. И это было некрасивое зрелище.